经济参考报记者 王奇股票配资策略官网
截至4月22日，国内主要乘用车上市企业的2025年报均已披露。龙头业绩表现相对稳定，新势力盈利破局，但盈利能力出现分化。面对利润和销量等方面的压力，不少车企积极拓展“第二增长曲线”，并加强对海外市场的布局。
从2025年营收看，Wind数据显示，行业龙头比亚迪以全年8039.65亿元居首，上汽集团以6461.52亿元位列第二位，吉利汽车、奇瑞汽车营收首次突破3000亿元，分列三、四位。从归母净利润规模看，比亚迪326.19亿元居首，奇瑞汽车超越上汽集团、吉利汽车，位居第二位，吉利汽车、上汽集团分列三、四位。
车企的盈利能力出现分化。Wind统计数据显示，2025年，上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、赛力斯、零跑、岚图汽车等实现营收和归母净利润的双增长。虽然2025年比亚迪营收创新高，但归母净利润同比下降18.97%至326.19亿元，长城汽车、长安汽车同样面临“增收不增利”的局面。广汽集团则出现营收净利双双下滑的情况，2025年营收下降10.43%至956.62亿元，归母净利润为-87.84亿元由盈转亏。
造车新势力中，率先实现全年盈利的理想汽车，2025年的营收和净利均出现下滑，全年营收1123.13亿元，同比下滑22.3%；归母净利润11.24亿元，同比下降逾八成。零跑汽车以101.3%的营收增幅带动2025年实现扭亏，成为第二家实现全年盈利的造车新势力，营收达647.32亿元，归母净利润5.38亿元；蔚来和小鹏则在去年第四季度实现首次季度盈利。
从行业整体表现看，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树表示，2025年我国汽车行业利润率为4.1%，今年1至2月降至2.9%。相对于下游工业企业利润率5.8%的平均水平，汽车行业利润率仍偏低。汽车制造业利润面临“上游挤压下游”的问题。
有分析认为，新能源汽车竞争加剧，供应链成本上升、利润向上游等核心部件企业集中，以及大额研发投入等都会对车企利润产生影响。在行业承压的背景下，车企近期也透露出了发力“第二增长曲线”的信号与方向。
长安汽车2026年计划投资额为144.7亿元。其中长期股权投资（含基金）100亿元，主要集中在夯实智能化基础能力，做大做强长安科技；持续投入资源建设新能源品牌，提升动力电池制造能力；做实海外投资平台，深入推进国别销售公司建设；拓展新兴产业布局，探索飞行汽车、机器人等行业。
小鹏集团明确将自身定位为“物理世界AI公司”。小鹏集团董事长、CEO何小鹏表示：“我们不断突破物理AI技术上限，加快产品技术创新量产和商业化。”该公司今年物理AI相关研发投入预计提升至70亿元。
2025年海外市场的良好表现，也让车企对这一市场的潜力更为关注，长城汽车、赛力斯、吉利汽车等公司都表示将在全球化布局方面发力。赛力斯年报透露，公司2026年将沿三条主线深化发展，其中包括在夯实国内市场的基础上，加快面向海外市场的车型研发与运营体系搭建，稳步提升全球化车型表现。公司将以中东和中亚市场为重点，加快产品导入和终端网络布局。
惠誉评级亚太区企业评级董事总经理王颖认为，美伊冲突将导致中国汽车行业短期面临成本上升、需求偏弱和利润承压的挑战，但中长期看，油价高企可能加快新能源汽车对燃油车的替代，并进一步推动中国新能源汽车出口增长。若油价长期处于高位，海外市场对高性价比、低使用成本新能源汽车的需求有望继续上升，而中国车企凭借完整供应链、成本优势和较强交付能力，预计将继续受益。
还有业内人士指出股票配资策略官网，机遇也意味着竞争可能会更加激烈。对于新能源汽车而言，在海外市场实现油气价格高企带来的“需求利好”大于原材料价格上涨等带来的“成本利空”，才能带动车企的利润增长。从这一角度来看，具有规模优势、供应链更具韧性的车企，未来表现值得关注。
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